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Ziel: Investment Fonds sind in der Regel am Ende des Quartals zur Offenlegung ihrer Performance verpflichtet. Um die Performance zu verbessern, lassen sich manche Portfoliomanager durch sogenanntes „Portfolio Pumping“ zur Manipulation ihrer Performance verleiten. Ziel der Arbeit ist es, bestehende Studien zu erörtern und kritisch zu analysieren, die sich mit den Auswirkungen des „Portfolio Pumpings“ und dem Einfluss regulatorischer Eingriff auf diese Praxis befassen.

Kenntnisse: Grundlagen Ökonometrie, Mutual Funds

Wang, P., (2024). Portfolio Pumping in Mutual Fund Families. Journal of Financial Economics, Vol. 156, 103839.

Duong, T. X., Meschke, F., (2020). The Rise and Fall of Portfolio Pumping among U.S. Mutual Funds. Journal of Corporate Finance, Vol. 60, 101530.

Ziel: Eine maßgebliche Annahme vieler Asset Pricing Modelle ist die des rationalen Investors. Daraus resultiert, dass Investoren die selben rationalen Erwartungen am Kapitalmarkt hinsichtlich zukünftiger Preise entwickeln. Dies ist in der Realität jedoch nicht der Fall. Diese Arbeit hat das Ziel, aufgrund bestehender Literatur zu erläutern, wie es zu subjektiven Erwartungsfindungen kommt und was die Konsequenzen für die Preisfindung von Aktien aufgrund dieser Erwartungen ist.

Kenntnisse: Fortgeschrittene Kenntnisse in Ökonometrie, Behavioral Finance, Asset Pricing

Charles, C., Frydman, C. and Kilic, M. (2024). Insensitive Investors. Journal of Finance, 79(4), 2473-2503.

Lüders, E. and Peisl, B. (2001). How Do Investors' Expectations Drive Asset Prices? The Financial Review, 36(4), 75-98.

Ziel: Die Bestimmung erwarteter Renditen erfolgt auf Basis von Risikofaktoren. Die Anzahl an Faktoren, welche mutmaßlich einen signifikanten Beitrag zur Prognose erwarteter Renditen beitragen, ist in den letzten Jahren rasant angestiegen. Jedoch ist es fraglich, ob eine solche Menge an Faktoren notwendig ist, um die erwartete Rendite von Aktien zu erklären. Daher ist es das Ziel dieser Arbeit, Studien zur Relevanz moderner long-short Faktoren auf dem US Aktienmarkt zu erläutern und kritisch zu analysieren.

Kenntnisse: Fortgeschrittene Kenntnisse in Ökonometrie, Asset Pricing

Feng, G., Giglio, S. and Xiu, D. (2020), Taming the Factor Zoo: A Test of New Factors. The Journal of Finance, Vol. 75, 1327-1370. 

Swade, Alexander and Hanauer, Matthias Xaver and Lohre, Harald and Blitz, David, (2023). Factor Zoo. The Journal of Portfolio Management, Quantitative Special Issue 2024, Vol. 50(3) 11-31.

Ziel: Passive Anlagen wie beispielsweise ETFs gewinnen stetig an Beliebtheit bei Anlegern. Somit wächst auch ihr Einfluss am Kapitalmarkt. Auch wenn diese Anlagen auf den ersten Blick aufgrund ihrer passiven Anlagestrategie keinen signifikanten Einfluss auf die Preisfindung von Aktien haben, können sie maßgeblichen Einfluss auf die Preisfindung von Aktien haben. Ziel der Arbeit ist es, den Einfluss solcher passiven Anlagen auf die Preisfindung von Wertpapieren anhand bestehender Literatur zu erörtern.

Kenntnisse: Grundlagen Ökonometrie, Markteffizienz

Tse, Y. and Martinez, V. (2007). Price discovery and informational efficiency of international iShares funds. Global Finance Journal, Vol. 18(1), 1-15,

Israeli, D., Lee, C.M.C. and Sridharan, S.A. (2017). Is there a dark side to exchange traded funds? An information perspective. Review of Accounting Studies, Vol. 22(3), 1048-1083.

Ziel: Das “Active Share” Maß beschreibt die Abweichung von Investmentfonds gegenüber passiven Benchmarks. Ziel der Arbeit ist es, auf der Grundlage bestehender Literatur zu erörtern, inwieweit das aktive Management eines Fonds dessen zukünftige Performance prognostiziert.

Kenntnisse: Grundlagen Ökonometrie, Mutual Funds

Cremers, M., Ferreira, M.A., Matos, P. and Starks, L. (2016). Indexing and active fund management: international evidence. Journal of Financial Economics, Vol. 120(3), 539-560.

Cremers, K., and Petajisto, A., (2009). How Active Is Your Fund Manager? A New Measure That Predicts Performance, The Review of Financial Studies, Volume 22(9), 3329–3365.

Jones, C., and Mo, H., (2021). Out-of-Sample Performance of Mutual Fund Predictors, The Review of Financial Studies, Volume 34(1), 149–193.

Ziel: Die Partizipation am Aktienmarkt ist eng mit den Möglichkeiten zum Vermögensaufbau und Altersvorsorge verbunden. Jedoch gibt es signifikante Unterschiede in der Partizipation zwischen Männern und Frauen. Ziel dieser Arbeit ist es, Studien zu der geschlechterspezifischen Partizipation am Aktienmarkt und dessen Folgen wiederzugeben.

Kenntnisse: Grundlagen Ökonometrie, Statistik

Bucher-Koenen, T., Lusardi, A., Alessie, R. and van Rooij, M. (2017), How Financially Literate Are Women? An Overview and New Insights. Journal of Consumers Affairs 51, 255-283.

Barasinska, N., & Schäfer, D. (2018). Gender role asymmetry and stock market participation–evidence from four European household surveys. The European Journal of Finance, 24(12), 1026-1046.

Ziel: Unternehmen investieren ihr Kapital in langfristige Aktive wie neue Produktionsanlagen oder Maschinen. Dies beeinflusst maßgeblich die operative wie auch finanzielle Performance. Jedoch ist die Effizienz der Investitionsprojekte in Bezug auf Über- und Unterinvestitionen nur schwer messbar. Diese Arbeit zielt darauf ab, bestehende Methoden zur Messung der Investitionseffizienz zu erläutern und kritisch einzuordnen.

Kenntnisse: Corporate Finance, Grundlagen Ökonometrie

Gao, R., & Yu, X. (2020). How to measure capital investment efficiency: a literature synthesis. Accounting & Finance, 60(1), 299-334.

Biddle, G. C., Hilary, G., & Verdi, R. S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48(2-3), 112-131.

Ziel: Asset Pricing Modelle zielen darauf ab, die erwartete Rendite einer Aktie anhand von Risikofaktoren zu bestimmen. Jedoch muss diese erwartete Rendite nicht mit den Renditeerwartungen vom Unternehmen und Anlegern übereinstimmen. Ziel dieser Arbeit ist es, anhand bestehender Literatur, zu zeigen, ob es zu Abweichungen kommt und was die Determinanten dieser Abweichungen sind.

Kenntnisse: Asset Pricing, Corporate Finance, Grundlagen Ökonometrie

Robin Greenwood, Andrei Shleifer, (2014). Expectations of Returns and Expected Returns, The Review of Financial Studies, Volume 27(3), Pages 714–746.

Gormsen, Niels Joachim and Huber, Kilian, (2024). Firms' Perceived Cost of Capital. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3712699.

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Literature:

https://www.ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/special/html/ecb.fsrart202211_01~173476301a.en.html

Literature:

https://www.bankofengland.co.uk/working-paper/2023/understanding-climate-related-disclosures-of-uk-financial-institutions

https://arxiv.org/abs/2205.05071

Literature:

https://www.bankofengland.co.uk/prudential-regulation/publication/2023/report-on-climate-related-risks-and-the-regulatory-capital-frameworks

https://www.bis.org/fsi/fsibriefs18.pdf

https://www.federalreserve.gov/econres/ifdp/what-are-large-global-banks-doing-about-climate-change.htm

Literature:

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4276781

Literature:

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/ecb.climate_change_indicators202301~47c4bbbc92.en.pdf

Literature:

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3979608

Literature:

https://www.bis.org/publ/work898.pdf

https://www.journals.uchicago.edu/doi/10.1086/723768

Literature:

https://www.ft.com/content/b556badb-8e98-42fa-b88e-6e7e0ca758b8

https://finance.yahoo.com/news/economist-won-nobel-bank-runs-160025143.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAMGC2RYFa1irLXNkdA07WiyxDRu-SOcxJHk6EUGeDyl1oEJts3Hi_MU0nawjqMeaXemMrkvcQzd_pEbgzLcnLakq8r2mwYQqOOiVbfUntPBY8DHICTdWQEJWGWYl3_z3Ku_UEEQAupLy93VjQO_-42WUVzC_8D6aYbMi3cFL7h4F

https://www.visualcapitalist.com/timeline-shocking-collapse-of-silicon-valley-bank/

Literature:

https://www.ft.com/content/16f8800b-7300-42e0-a3c7-3400ed6c4fa5

https://www.ft.com/content/5a723f25-0dd3-4cff-b511-b01d7467a4ba

https://www.ft.com/content/b5b21c66-92de-45c0-9621-152aa335d48c

https://www.ft.com/content/ac419492-f512-4660-b088-76b6c537728e

https://www.ft.com/content/0444b0b4-4648-4b88-bcbc-f02820f89f8f

https://www.ft.com/content/96b814e6-16a6-4865-8758-d2528ce515b9

Analysis and implementation of net-zero metrics in net-zero investing. 

Literature: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4283998

Literature: MSCI, Beyond Divestment: Using low carbon indexes.

www.msci.com/www/research-paper/beyond-divestment-using-low/0150895153

Development and valuation of the green bond market.

Literature: OECD, Green Finance and Investment: Mobilising Bond Markets for a Low-Carbon Transistion